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嘉事堂|别用1%的业务,摧毁100%的名誉

发布时间:2019-05-28 18:42    来源媒体:和讯

和讯网消息 用1%的业务(医药连锁业务,曾销售假药、劣药、过期劣药),去摧毁接近100%的名誉,嘉事堂(002462)(002462),你需要注意了!

5月28日,嘉事堂在4月26日回复函的基础上,更新关于公司非公开发行股票反馈意见的回复(修订稿)。

资料显示,嘉事堂是北京市直营药店规模最大的企业,公司主要从事于药品、医疗器械等的批发、零售业务,及医药物流业务业务。

据嘉事堂2018年12月14日公告,其准备非公开发行股票募集不超过15亿元资金,在扣除发行费用后,全部用于补充流动资金。嘉事堂称,营运资金是医药商业企业的核心竞争力,公司的发展需要较强的资本实力和融资能力。

和讯网翻阅了嘉事堂2018年财报,发现嘉事堂不只是今年缺钱,而是大多时候都缺钱。

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从嘉事堂近5年的数据来看,除2016年经营现金流量净额为正之外,其余均为负数,但其扣非净利润却一直平稳增长,这两个指标的较大差异,也引起了证监会的关注。在回复函中,嘉事堂表示,差异主要原因为存货的增加,以及经营性应收项目的增长大于经营性应付项目的增长所致。

和讯网总结嘉事堂历史资料发现,一方面,由于嘉事堂近年来加大了外阜区域医疗市场的业务开拓力度,所以除了业务范围的扩大外,新渠道的搭建也需要资金;另一方面,近年来,政府一直在降低药价,医药行业政策频出,如两票制,对医药流通企业影响巨大,嘉事堂亦不例外。

嘉事堂也称,造成现金流与净利润出现错配的原因,一部分来源于公司采用预付款及现款的方式支付上游供应商货款增加,而下游客户应收账期并未缩减,这部分资金压力也是医药流通公司在承担。

嘉事堂方面还表示,整个市场普遍如此,仅有少数几家资金雄厚情况好一点,譬如国药股份(600511)和中国医药(600056)。

和讯网查询了相关数据,目前医药流通行业已形成“全国性龙头+地方割据”的竞争格局,国药控股、华润医药、上海医药(601607)、九州通(600998)四大全国性龙头格局已基本稳定,而区域性的市场目前竞争较为激烈。

而以北京为大本营的嘉事堂同样感受到了压力,从2013年开始或者更早,嘉事堂便开始对外布局,因为北京是医疗资源最集中地区,所以竞争更激烈。数据也佐证了这一想法,2013年嘉事堂来自于北京地区的营收占比高达88%,到2018年,这一数值降为53.27%。

近年来,不断有国内和国外十几个厂家的产品加入心内科高值耗材市场的竞争,除了原有的四大国外公司(美敦力、波士顿科学、雅培、强生)的进口品牌,还有国内公司的主要品牌(微创、吉威、乐普)。

市场竞争的加剧,直接导致了产品价格的下降,进而嘉事堂的利润空间再被压缩,数据上,其销售净利率从2014年的5.5%降至2018年的3.14%,甚至在未来还有下降可能。

这是目前嘉事堂遭遇的外部压力。

然而,在内部,嘉事堂也有各种隐忧,或许也是公司正在轻视的。

在非公开发行类似的重大事项钱,一般要求披露最近36个月内的一些处罚。据嘉事堂披露,在这段期间内,公司及控股子公司被监管部门处罚共计31宗,和讯网总结大致是销售劣药(包括过期劣药)、销售假药、未经许可从事的业务、未凭处方销售等等。

值得注意地是,在这31项处罚中,有4项关于药品质量安全的处罚值得注意。对于销售劣药、假药甚至过期劣药的行为,嘉事堂回复称,上述处罚均为医药连锁业务,目前公司主营业务中医药连锁业务在发行人的收入占比不足1%,比例较小,上述行政处罚不会产生重大影响。

嘉事堂|别用1%的业务,摧毁100%的名誉

从普通视角来看,读者第一感觉是推卸责任,药品虽然不是嘉事堂生产的,但是批发药品前,理应质检,这才合理。此外,过期劣药仍在售卖,这完全属于嘉事堂可控范围,但出现这样的事情,不是有意为之,就是管理漏洞。

从程序上来看,嘉事堂处理合规合法。

值得提醒地是,虽然嘉事堂零售业务只占到1%,可这项业务却是唯一露脸于普通大众的业务,普通消费者对嘉事堂的印象也仅仅是连锁药店,而不是对接医药制药企业和零售商、医院的中间商。这一点,值得嘉事堂注意和警醒,虽然嘉事堂方面称,为解决职工就业问题才保留连锁业务,但既然存在,就该好好维护。

所以,虽然只占1%的收入,但毁掉却是接近100%的名誉,如果让你选你会怎么选?

(责任编辑:朱晶 HN116)

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